Эти 4 показателя указывают на то, что компания Transformers and Rectifiers (Индия) (NSE:TRIL) достаточно хорошо использует долг

Анализ акций

Некоторые говорят, что волатильность, а не долг, является лучшим способом думать о риске для инвестора, но Уоррен Баффет, как известно, сказал, что «волатильность далеко не синоним риска». Когда вы оцениваете, насколько он рискован, вполне естественно учитывать баланс компании, поскольку в случае краха бизнеса часто возникает задолженность. Мы отмечаем, чтоТрансформаторы и выпрямители (Индия) Лимитед (NSE:TRIL) имеет долг на своем балансе. Но должны ли акционеры беспокоиться по поводу использования долга?

Долг — это инструмент, помогающий бизнесу расти, но если бизнес не в состоянии расплатиться со своими кредиторами, то он существует в их власти. Если дела пойдут совсем плохо, кредиторы смогут взять бизнес под свой контроль. Однако более распространенная (но все же дорогостоящая) ситуация заключается в том, что компания должна разбавить акционеров за счет низкой цены акций просто для того, чтобы взять долг под контроль. Конечно, долг может быть важным инструментом в бизнесе, особенно в капиталоемком бизнесе. Когда мы думаем об использовании компанией долга, мы сначала рассматриваем денежные средства и долг вместе.

См. наш последний анализ трансформаторов и выпрямителей (Индия)

Вы можете щелкнуть рисунок ниже, чтобы увидеть исторические цифры, но он показывает, что у компании Transformers and Rectifiers (Индия) в сентябре 2022 года был долг в размере 2,36 млрд фунтов стерлингов по сравнению с 2,73 млрд фунтов стерлингов годом ранее. Однако у компании также было 293,9 миллиона фунтов стерлингов денежных средств, поэтому ее чистый долг составляет 2,07 миллиарда фунтов стерлингов.

Увеличивая последние данные баланса, мы видим, что у компании Transformers and Rectifiers (Индия) были обязательства на сумму 5,66 млрд фунтов стерлингов со сроком погашения в течение 12 месяцев и обязательства на сумму 839,7 млн ​​фунтов стерлингов со сроком погашения после этого. С другой стороны, у него были денежные средства в размере 293,9 млн фунтов стерлингов и дебиторская задолженность на сумму 4,64 млрд фунтов стерлингов со сроком погашения в течение года. Таким образом, его обязательства превышают сумму денежных средств и (краткосрочной) дебиторской задолженности на 1,56 млрд фунтов стерлингов.

Этот дефицит не так уж и плох, поскольку стоимость компании Transformers and Rectifiers (Индия) составляет 7,15 млрд фунтов стерлингов, и, таким образом, она, вероятно, сможет собрать достаточный капитал для укрепления своего баланса, если возникнет такая необходимость. Но мы определенно хотим внимательно следить за признаками того, что ее долг несет слишком большой риск.

Чтобы оценить долг компании относительно ее доходов, мы рассчитываем ее чистый долг, разделенный на ее прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), и ее прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT), разделенную на процентные расходы ( покрытие процентов). Таким образом, мы рассматриваем долг относительно прибыли как с учетом расходов на амортизацию, так и без них.

Несмотря на то, что долг компании Transformers and Rectifiers (Индия) составляет всего 2,3, ее процентное покрытие действительно очень низкое — 2,2. Это предполагает, что компания платит довольно высокие процентные ставки. В любом случае нет никаких сомнений в том, что акции используют значимое кредитное плечо. Также важно то, что компания Transformers and Rectifiers (Индия) увеличила свою EBIT на весьма приличные 22% за последний год, тем самым повысив свою способность погашать долг. Нет сомнений в том, что больше всего о долге мы узнаем из баланса. Но именно доходы Transformers and Rectifiers (India) будут влиять на то, как будет сохраняться баланс в будущем. Так что, если вы хотите узнать больше о его доходах, возможно, стоит взглянуть на этот график долгосрочной тенденции доходов.

Наконец, компания может погасить долг только наличными, а не бухгалтерской прибылью. Поэтому мы всегда проверяем, какая часть этого EBIT переводится в свободный денежный поток. К счастью для всех акционеров, компания Transformers and Rectifiers (Индия) за последние три года фактически произвела больше свободного денежного потока, чем EBIT. Такая сильная конвертация денег приводит нас в такое же волнение, как и толпу, когда на концерте Daft Punk падает ритм.

Хорошей новостью является то, что продемонстрированная компанией Transformers and Rectifiers (Индия) способность конвертировать EBIT в свободный денежный поток радует нас, как пушистый щенок малыша. Но суровая правда заключается в том, что нас беспокоит покрытие его интересов. Принимая во внимание все эти данные, нам кажется, что компания Transformers and Rectifiers (Индия) довольно разумно подходит к долгам. Это означает, что они берут на себя немного больший риск в надежде повысить доходность акционеров. При анализе уровня долга очевидным отправным пунктом является баланс. Но в конечном итоге каждая компания может содержать риски, существующие за пределами баланса. Например, мы определили